TCL李東生：沒有原罪的改制

　　如果不是一位市領(lǐng)導(dǎo)的遠(yuǎn)見，TCL改制不可能辦得那么干凈。李東生首度披露改制細(xì)節(jié)中的魔鬼

　　如果要給李東生26年的企業(yè)家生涯做一個(gè)梳理總結(jié)，有兩件事是無(wú)論如何繞不過(guò)去的：一個(gè)是TCL的成功改制，一個(gè)是它失敗的跨國(guó)并購(gòu)。這兩件事在中國(guó)企業(yè)界均具有標(biāo)志性意義。

　　“中國(guó)企業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)是前無(wú)古人的事。TCL沖在了前面，走一些彎路也是正常的。”2008年7月8日，在深圳TCL大廈，李東生向《中國(guó)企業(yè)家》記者說(shuō)道。在兩年多來(lái)的灰暗日子里，這個(gè)中國(guó)家電大佬已經(jīng)學(xué)會(huì)了“自我安慰”。

　　當(dāng)然，最現(xiàn)實(shí)的“安慰”還是TCL集團(tuán)2007年的如愿扭虧，避免了退市的尷尬。3月14日，TCL集團(tuán)公布2007年年報(bào)，宣布實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.96億元。3月28日，TCL集團(tuán)摘掉了“ST”的帽子。

　　2005年，美國(guó)《商業(yè)周刊》和CNN曾把“全球最具影響力的25位商界領(lǐng)袖”的桂冠戴在了李東生的頭上。

　　2007年，美國(guó)《福布斯》雜志中文版又把李東生打入“中國(guó)上市公司最差老板”的榜單。

　　人生之跌宕起伏不過(guò)如此。

　　除了跨國(guó)并購(gòu)帶來(lái)的聲譽(yù)與落寞之外，51歲的李東生從大學(xué)畢業(yè)踏入國(guó)企的大門，到改制成功、身家過(guò)億，這一段漫長(zhǎng)而又波瀾不驚的經(jīng)歷，或許更值得把玩。

　　“我沒有原罪”

　　《中國(guó)企業(yè)家》：我接觸過(guò)很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家，談到國(guó)企改革，最推崇的一個(gè)案例就是TCL的“增量獎(jiǎng)股”。你覺得這是不是TCL在體制改革上對(duì)企業(yè)界的最大貢獻(xiàn)？它是如何提出來(lái)的？

　　李東生：TCL的改制在中國(guó)國(guó)企改革的歷史當(dāng)中可以說(shuō)是很成功的一個(gè)案例。嚴(yán)格意義上講“增量獎(jiǎng)股”的提法不是很準(zhǔn)確，其實(shí)這個(gè)方案的設(shè)計(jì)是很嚴(yán)謹(jǐn)?shù)?。方案訂立的基本點(diǎn)，就是首先不能動(dòng)存量資產(chǎn)。動(dòng)存量資產(chǎn)遲早是要出問(wèn)題的，要嘗試在增量資產(chǎn)里做文章。增量資產(chǎn)以什么樣的方式來(lái)做？要體現(xiàn)公平性和讓社會(huì)各方面都能夠接受。改制方案堅(jiān)持的目標(biāo)是：對(duì)大股東——國(guó)家是有利的，對(duì)企業(yè)發(fā)展也有利，另外，企業(yè)發(fā)展之后對(duì)整個(gè)社會(huì)的貢獻(xiàn)更加明顯。在這種目標(biāo)前提之下，做到管理層和員工的持股。

　　基于這樣的考慮，我們?cè)谠隽抠Y產(chǎn)的分配上制定了一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，就是10％的凈資產(chǎn)回報(bào)率。超過(guò)10％的部分，政府得大頭，我們管理層得小頭。

　　10％這個(gè)門檻的界定也很關(guān)鍵。高了，企業(yè)夠不著，改制就成了空話；低了，肯定會(huì)有人不服氣。我記得當(dāng)時(shí)的惠州市市長(zhǎng)李鴻忠要我們做調(diào)研，調(diào)研的結(jié)果，當(dāng)時(shí)國(guó)有企業(yè)平均凈資產(chǎn)回報(bào)率是百分之五點(diǎn)幾。我們就把“獎(jiǎng)勵(lì)”的門檻設(shè)在10％，參加方案討論的所有人都覺得非常好、非常公平，說(shuō)你們對(duì)自己要求很高啊。當(dāng)然，我想改制以后可能還是會(huì)有很多人質(zhì)疑，但門檻定高一點(diǎn)，質(zhì)疑的人就會(huì)少一些。

　　《中國(guó)企業(yè)家》：為什么說(shuō)“增量獎(jiǎng)股”的提法不準(zhǔn)確？

　　李東生：實(shí)際上我們首先得到的是錢，不是股。這錢也是理論上是錢，趴在賬面上的，讓我們看一下，并沒有讓我們揣進(jìn)腰包。這個(gè)錢在理論上歸我們之后，還要按照標(biāo)準(zhǔn)扣稅，扣完稅之后，再轉(zhuǎn)成公司的股份，最后我們拿到的是公司增資認(rèn)購(gòu)的憑據(jù)。

　　改制以前，企業(yè)是100％的國(guó)有，政府不分紅，改制之后它每年都有分紅了，我們的這部分就變成股份。這一部分獎(jiǎng)勵(lì)是針對(duì)管理團(tuán)隊(duì)，范圍比較小，可能不到100人。另外一部分，改制過(guò)程中有兩次政府鼓勵(lì)大家投資買股，大概有2000多員工先后參與，自己拿錢出來(lái)買公司的股票。這兩部分構(gòu)成我們持股的來(lái)源。

　　《中國(guó)企業(yè)家》：你也掏錢認(rèn)購(gòu)嗎？

　　李東生：是的。不過(guò)，我獎(jiǎng)勵(lì)的比例要大一些。因?yàn)檎哑髽I(yè)授權(quán)經(jīng)營(yíng)給我，我個(gè)人是要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的。當(dāng)時(shí)我把自己的房子還有我爸爸的房子做了質(zhì)押，另外還有二三十萬(wàn)元的現(xiàn)金，放到財(cái)政局。

　　《中國(guó)企業(yè)家》：結(jié)果還不錯(cuò)。沒有把房子搭進(jìn)去。

　　李東生：1996年我們的銷售收入只有30多億元，到2001年，銷售收入已經(jīng)提高到100多億元，當(dāng)年上繳的稅收應(yīng)該是幾千萬(wàn)元，企業(yè)的利潤(rùn)也大幅度增長(zhǎng)。國(guó)有資產(chǎn)不單單是保值而且是快速地增值。改制前，國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估了3億多元。改制后，政府拿回了20多億元，國(guó)有資產(chǎn)放大了好幾倍。有些國(guó)有企業(yè)改來(lái)改去，國(guó)有資產(chǎn)基本上沒有了，而我們這個(gè)企業(yè)國(guó)有股所占比例是在逐步減少，但價(jià)值是大大地增加。

　　《中國(guó)企業(yè)家》：地方政府在改制過(guò)程中起到多大的作用？

　　李東生：當(dāng)時(shí)李鴻忠作為市委主要領(lǐng)導(dǎo)起到了重要作用。第一是支持鼓勵(lì)。第二，在大方向的把握上，表現(xiàn)了他的遠(yuǎn)見。他要求改制方案不能與現(xiàn)行政策法規(guī)有沖突，要合法合規(guī)，創(chuàng)新要有度。

　　舉個(gè)例子，還是前面提到的“獎(jiǎng)股”問(wèn)題。改制一年后要兌現(xiàn)獎(jiǎng)勵(lì)，這個(gè)獎(jiǎng)勵(lì)因?yàn)橹皇亲屛覀兛纯磾?shù)字，就帶來(lái)一個(gè)問(wèn)題，到底要不要扣稅？這方面的政策是空白的。當(dāng)時(shí)廣東省有個(gè)文件說(shuō)“轉(zhuǎn)增紅股”是不用繳稅的，我們就想拿這個(gè)文件規(guī)避掉個(gè)稅，因?yàn)槎愂账闫饋?lái)也不少。但那只是省里的文件。李鴻忠覺得要改制就不能搞紅股，要變成實(shí)股。轉(zhuǎn)實(shí)股要不要繳稅呢？沒有規(guī)定。我們就寫報(bào)告給市稅務(wù)局，市稅務(wù)局不敢定，就給省稅務(wù)局匯報(bào)，省稅務(wù)局也不敢定，就打報(bào)告到北京國(guó)稅總局。國(guó)稅總局專門為我們轉(zhuǎn)增收益怎么扣稅下了一個(gè)文，這個(gè)文件是我們資產(chǎn)形成合法性的最重要依據(jù)之一。

　　當(dāng)時(shí)如果不是李鴻忠堅(jiān)持，可能我們就不會(huì)把這個(gè)事情辦得那么干凈。因?yàn)楫?dāng)時(shí)問(wèn)省里，省里說(shuō)這個(gè)東西你們看著辦，他當(dāng)時(shí)也不會(huì)說(shuō)就去追究你吧。但李鴻忠考慮的是以后的事情。管理層持股這部分資產(chǎn)形成的合法性怎么體現(xiàn)呢？就是要從稅收環(huán)節(jié)體現(xiàn)。你繳了稅就合法了，你沒繳稅可能就不合法。記得那幾年，我在惠州繳個(gè)稅是最多的。

　　《中國(guó)企業(yè)家》：這個(gè)文件還有嗎？

　　李東生：當(dāng)然有。2004年我們整體上市的時(shí)候，這是一個(gè)很重要的依據(jù)。

　　《中國(guó)企業(yè)家》：細(xì)節(jié)決定成敗。

　　李東生：真的是。如果沒有走這一步，后面上市的時(shí)候真的講不清楚。紅股和實(shí)股還是有差別的。

　　《中國(guó)企業(yè)家》：不然，郎咸平攻擊TCL的時(shí)候，你可能就真的有麻煩了。

　　李東生：所以說(shuō)，我沒有原罪。

　　曾經(jīng)放棄從政的機(jī)會(huì)

　　《中國(guó)企業(yè)家》：TCL集團(tuán)從1997年改制直到今天，惠州市政府持有的國(guó)有股從100％下降到只有12.7％，不過(guò)仍然是第一大股東。我們也觀察到，在企業(yè)改革層面，從紅極一時(shí)的承包制到后來(lái)的股份制改革，改革開放30年的過(guò)程，就是政府調(diào)整和企業(yè)關(guān)系的一個(gè)過(guò)程。從您的經(jīng)歷來(lái)看，感覺政府和企業(yè)的關(guān)系變化經(jīng)歷了幾個(gè)階段？現(xiàn)在的TCL跟政府是怎樣的一種關(guān)系？

　　李東生：總的來(lái)講，我覺得我們企業(yè)跟政府的關(guān)系實(shí)質(zhì)性變化不是太大。TCL和傳統(tǒng)國(guó)企不一樣，創(chuàng)辦之初政府沒有投資。1996年之前，政府基本上都是支持我們自主經(jīng)營(yíng)的，沒有像傳統(tǒng)國(guó)企那樣“婆婆”式地管過(guò)。另外，改制之前的15年，TCL的發(fā)展基本上是很順的，政府也覺得沒有必要去管控。

　　但從企業(yè)治理結(jié)構(gòu)來(lái)講是有變化的。1997年TCL開始股權(quán)多元化，不再是純國(guó)有企業(yè)了。成立有限公司之后就設(shè)了董事會(huì)，開始董事會(huì)完全是由管理團(tuán)隊(duì)組成的，董事會(huì)實(shí)際上是一個(gè)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，并不是代表股東的機(jī)構(gòu)。政府還是要管我這個(gè)董事長(zhǎng)，管所有董事會(huì)成員的任命。

　　2002年授權(quán)經(jīng)營(yíng)結(jié)束后，企業(yè)引進(jìn)了戰(zhàn)略投資者，從有限責(zé)任公司變成股份公司，其他投資者派董事進(jìn)來(lái)，政府也開始派董事進(jìn)來(lái)，通過(guò)董事會(huì)行使權(quán)利。2004年整體上市之后，我們又增加了代表小股東的獨(dú)立董事。政府現(xiàn)在形式上都是通過(guò)董事會(huì)表達(dá)意見。不過(guò)，涉及企業(yè)重大的經(jīng)營(yíng)決策問(wèn)題，我們都會(huì)向政府主管部門單獨(dú)做匯報(bào)，取得他們的認(rèn)同。

　　《中國(guó)企業(yè)家》：現(xiàn)在還在這么做嗎？

　　李東生：還在做。政府也是從企業(yè)發(fā)展的角度給出積極的意見。我非常幸運(yùn)，我們所在地的惠州市歷屆市委、市政府都對(duì)我們這個(gè)企業(yè)關(guān)愛有加，對(duì)我們的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)也是非常支持、放心。當(dāng)然做得不好的時(shí)候，也會(huì)有一些批評(píng)、指責(zé)，這是很正常的。

　　《中國(guó)企業(yè)家》：你是國(guó)家干部嗎？

　　李東生：我一直在企業(yè)工作，但是歸市委組織部管轄。國(guó)家干部的身份還是有的，但不是公務(wù)員。

　　《中國(guó)企業(yè)家》：有級(jí)別嗎？

　　李東生：有，我最后的級(jí)別是正處級(jí)。大概是在1993年，我被任命為TCL電子集團(tuán)公司總經(jīng)理的時(shí)候。

　　《中國(guó)企業(yè)家》：想過(guò)從政嗎？

　　李東生：確實(shí)有過(guò)一次機(jī)會(huì)，就在1996年的時(shí)候。省里面找我談過(guò)話，想提拔我到政府機(jī)關(guān)工作。那年我39歲，記得當(dāng)時(shí)我對(duì)省委組織部講的原話是：如果能夠把TCL做成一個(gè)像松下這樣的世界級(jí)企業(yè)，比干別的事情對(duì)我而言更有價(jià)值，也可能對(duì)中國(guó)社會(huì)更有價(jià)值。當(dāng)時(shí)講這個(gè)話可能比較狂妄，但我確實(shí)是奔著這個(gè)目標(biāo)去的。而且當(dāng)時(shí)的市領(lǐng)導(dǎo)也鼓勵(lì)我在企業(yè)繼續(xù)做下去，因?yàn)楫?dāng)時(shí)剛剛授權(quán)經(jīng)營(yíng)，市里希望這個(gè)改制的項(xiàng)目能做起來(lái)。所以最后我就放棄這個(gè)機(jī)會(huì)了。

　　《中國(guó)企業(yè)家》：現(xiàn)在衡量當(dāng)初的決策，你覺得當(dāng)初的想法實(shí)現(xiàn)了嗎？

　　李東生：人的職業(yè)生涯其實(shí)很有限，從大學(xué)畢業(yè)到退休30多年，能夠做成一兩件事就行了。我覺得現(xiàn)在還沒做成的一件事就是把TCL做成世界級(jí)的企業(yè)。這是我一直在做的一件事，我這輩子就做這一件事?，F(xiàn)在這個(gè)事還沒做成，但是沒關(guān)系，只要能夠朝著對(duì)的方向走，就算到我退休的時(shí)候還沒做成，后面的領(lǐng)導(dǎo)人還可以繼續(xù)做。在這個(gè)過(guò)程中，自己也是蠻享受、蠻快樂的。想想我大學(xué)畢業(yè)的時(shí)候，兩年才能買得起一臺(tái)電視機(jī)，現(xiàn)在汽車有了、房子有了，國(guó)家和社會(huì)給我的回報(bào)已經(jīng)很多了，就應(yīng)該踏踏實(shí)實(shí)把事情做好。

　　[資料]

　　TCL集團(tuán)“增量獎(jiǎng)股”方案

　　1997年4月，惠州市政府批準(zhǔn)TCL集團(tuán)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)授權(quán)經(jīng)營(yíng)試點(diǎn)，并與李東生簽署了為期5年的放權(quán)經(jīng)營(yíng)協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，TCL到1996年的3億元凈資產(chǎn)全部劃歸惠州市政府所有，此后每年的凈資產(chǎn)回報(bào)率不得低于10％.如果多增長(zhǎng)10％-25％，管理層可獲得其中的15％；多增長(zhǎng)25％-40％，管理層可獲得其中的30％；多增長(zhǎng)40％以上，管理層可獲得其中的45％.“增量獎(jiǎng)股”繞開了國(guó)企以存量資產(chǎn)改制在定價(jià)上的尷尬。經(jīng)濟(jì)學(xué)家周其仁將其稱為“面向未來(lái)訂立的契約”。