滬深兩市跑步爭(zhēng)搶IPO重啟后頭籌 10天后擇機(jī)而動(dòng)

　　5月22日，證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步改革和完善新股發(fā)行體制的指導(dǎo)意見征求意見稿》以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見》，截至今年6月5日公開征求意見。其中，提高中小投資者中簽率，進(jìn)一步促進(jìn)新股發(fā)行定價(jià)市場(chǎng)化，成為意見稿中最大的看點(diǎn)。

　　《華夏時(shí)報(bào)》記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，在業(yè)內(nèi)多數(shù)人看來，盡管IPO重啟的再次放開會(huì)造成市場(chǎng)的短期利空，但融資功能是證券市場(chǎng)的主要功能之一，它的放開是市場(chǎng)的必然選擇。值得注意的是，征求意見時(shí)間限定在10天左右，急促之意流露無遺?！笆欠駮?huì)先于創(chuàng)業(yè)板出臺(tái)？”“重啟后的第一單花落誰家？”“大盤股還是中小盤？”“大盤的擴(kuò)容是否會(huì)對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成沖擊？”諸多問題一時(shí)令市場(chǎng)無從釋疑。

　　“新股發(fā)行暫停很長(zhǎng)時(shí)間，來自市場(chǎng)、需要融資的公司等各方的壓力是管理層不得不考慮的?！币晃唤咏O(jiān)管層的人士告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者，目前看，很多企業(yè)都在密切公關(guān)，重啟后具體操作目前不好說，管理層之所以對(duì)重啟的具體時(shí)間未表態(tài)，主要目的就是一邊試探，一邊跟進(jìn)。

　　10天后“擇機(jī)而動(dòng)”

　　《華夏時(shí)報(bào)》注意到，目前市場(chǎng)對(duì)于IPO重啟的時(shí)點(diǎn)討論得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，而就在征求意見后的第一個(gè)交易日，有人更是以證監(jiān)會(huì)“征求意見結(jié)束并正式發(fā)布后，即會(huì)安排新股發(fā)行”為依據(jù)推斷，重啟的時(shí)間準(zhǔn)確定在6月份。

　　對(duì)此，在恒泰證券分析師孫旭東看來，此次征求意見時(shí)間之短，似乎給人一種新股即將上市的迫切，如果IPO此刻開閘，無疑首先發(fā)行的將是那些長(zhǎng)期排隊(duì)的光大證券、招商證券、中國(guó)建筑等300余家大型藍(lán)籌，而非市場(chǎng)之前揣測(cè)的創(chuàng)業(yè)板，這將大大考驗(yàn)市場(chǎng)承受力。

　　“目前寬松的貨幣政策是否會(huì)進(jìn)行微調(diào)仍未有定論，一些謹(jǐn)慎資金已經(jīng)離場(chǎng)，未來一旦宣布大盤藍(lán)籌IPO開閘，結(jié)合下半年的新股大小限與大小非解禁高峰及再融資高潮，市場(chǎng)承受能力值得商榷。”孫旭東如是說，對(duì)于IPO重啟，管理層應(yīng)該有明確表態(tài)，像創(chuàng)業(yè)板一樣，一定程度上對(duì)市場(chǎng)有穩(wěn)定預(yù)期。

　　在關(guān)于IPO重啟路徑選擇上，多數(shù)人傾向開閘后的第一單應(yīng)考慮到市場(chǎng)的情況，不會(huì)選擇大盤股，會(huì)選擇中小盤股進(jìn)行IPO。

　　“對(duì)于IPO的重啟一定是相對(duì)于大盤股而言的，中小板上市完全可以放在創(chuàng)業(yè)板，一些大盤股自2008年獲批已經(jīng)近1年時(shí)間。而新股發(fā)行暫停很長(zhǎng)時(shí)間，來自市場(chǎng)、需要融資的公司等各方的壓力是管理層不得不考慮的。”一位接近監(jiān)管層的人士告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者。

　　“目前，很多企業(yè)都在密切公關(guān)，重啟后具體操作目前不好說，管理層之所以對(duì)重啟的具體時(shí)間未表態(tài)，主要目的就是一邊試探，一邊跟進(jìn)?！鄙鲜鋈耸咳缡钦f。

　　藍(lán)籌護(hù)盤難長(zhǎng)久

　　IPO的開閘并沒有給市場(chǎng)帶來過度的恐慌。5月25日，大盤低開高走，最終仍頑強(qiáng)收紅，券商板塊更是明顯強(qiáng)于大盤，漲幅2%好于上證指數(shù)0.48%的升幅。

　　而端午節(jié)前的最后一個(gè)交易日，在權(quán)重股集體飆升的帶動(dòng)下，滬指最終高開高走，成交量同比基本持平，以紅盤結(jié)束了5月份的交易，A股自2007年的530以來，首現(xiàn)月K線五連陽，5個(gè)月累計(jì)上漲幅度超40%。

　　其中，滬指在高開后，多空圍繞滬指2600點(diǎn)展開爭(zhēng)奪，在石化雙雄等權(quán)重股拉升的帶動(dòng)下小幅上揚(yáng)，中石油盤中漲幅逾4%。午后，隨著銀行股的飆升，股指大幅上揚(yáng)，最終滬指報(bào)收2632.93點(diǎn)，上漲1.71%，深成指報(bào)收10127.92點(diǎn)，漲1.05%。

　　國(guó)信證券首席策略研究員湯小生分析指出，IPO重啟不管是大盤股先上還是小盤股先上，對(duì)市場(chǎng)都不需看空。從政策預(yù)期來講，既然要發(fā)大股票，必須要有良好的指數(shù)氛圍。

　　湯小生指出，IPO開閘時(shí)機(jī)已具備。目前市場(chǎng)總體靜態(tài)市盈率在25、26倍左右，金融板塊的市盈率是16倍，非金融板塊大概35、36倍，IPO的重啟對(duì)平衡市場(chǎng)供需、打擊投機(jī)、平抑泡沫有一定作用。

　　孫旭東在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)直言：“銀行股啟動(dòng)，主要是護(hù)盤。目前，全年信貸增量可能超過8萬億，原先的5萬億已在一季度完成，多出的3萬億給銀行帶來新的利潤(rùn)，過去沒有被估算到業(yè)績(jī)里，因此信貸增速將導(dǎo)致二季度銀行業(yè)績(jī)?nèi)嬷匦鹿浪??！?/p>

　　“但是，如果用指數(shù)拉動(dòng)大盤縮量向上來維持其繁榮，畢竟不是長(zhǎng)久之計(jì)，畢竟市場(chǎng)全面活躍才是良性發(fā)展,市場(chǎng)對(duì)于IPO的擔(dān)心還是存在的?！睂O旭東說。

　　中原證券研究所策略分析師李俊則樂觀地認(rèn)為，從歷次IPO重啟的經(jīng)驗(yàn)看，絕大多數(shù)是不改股市上升趨勢(shì)的。即便IPO重啟短期市場(chǎng)出現(xiàn)較大幅度的調(diào)整，但在重啟后第一只個(gè)股正式發(fā)行前后，市場(chǎng)可能認(rèn)為利空已經(jīng)出盡。

　　李俊表示，由于當(dāng)前所處的復(fù)雜形勢(shì)，管理層會(huì)控制好新股發(fā)行的節(jié)奏和規(guī)模，并采取適當(dāng)?shù)姆绞阶⑷肓鲃?dòng)性來加以對(duì)沖。而當(dāng)前A股市場(chǎng)大盤藍(lán)籌股如銀行等板塊估值較為合理，能有效封殺大盤向下的空間，并維持市場(chǎng)的相對(duì)穩(wěn)定。

　　第一單花落誰家？

　　對(duì)于IPO重啟后的第一單，市場(chǎng)亦是議論紛紛。自去年10月以來，包括中國(guó)建筑、光大證券等在內(nèi)的32家公司已過會(huì)但未能上市，“封存”許久此次終于“撥云見日”，靜候IPO開閘。

　　“征求完意見后，6月中旬宏觀數(shù)據(jù)一出來，一旦經(jīng)濟(jì)繼續(xù)走好，6月底重啟IPO問題不大。一旦重啟，IPO規(guī)模不是問題，市場(chǎng)目前不缺資金，都能夠承接?！便y河證券資深投行人士張先生向記者分析，此前的過會(huì)順序亦應(yīng)該是上市順序，中國(guó)建筑應(yīng)該是第一單。

　　證監(jiān)會(huì)有關(guān)人士亦公開表示，對(duì)于包括中國(guó)建筑、光大證券等此前過會(huì)但未獲得證監(jiān)會(huì)批文的32家企業(yè)，證監(jiān)會(huì)會(huì)啟動(dòng)特別工作程序以處理它們的公開發(fā)行流程。

　　中國(guó)建筑、光大證券等IPO工作的參與人士則稱，正在向證監(jiān)會(huì)補(bǔ)交年報(bào)和季報(bào)材料以便使發(fā)審資格繼續(xù)有效，并等候正式公開發(fā)行。而對(duì)于有些公司是否會(huì)調(diào)低融資額上市的問題，多數(shù)人士在接受記者采訪時(shí)直言：調(diào)低的可能性不大，畢竟履行的程序多，而且市場(chǎng)不差錢，最缺乏的就是信心和宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)期。