券商正裁撤新三板業(yè)務部門?一開年,這樣的消息甚囂塵上。
事情貌似如此。2017年2月7日晚,自身在新三板掛牌的東海證券(832970.OC)連續(xù)發(fā)公告稱,公司將退出銀音科技(430338)、遠大教科(430511)、同智偉業(yè)(430704)和陸海石油(832799)等四家掛牌公司的做市報價服務。
更巧的是,東海證券同時還宣布,因星弧涂層(430438)戰(zhàn)略發(fā)展需要,其與東海證券協(xié)商后,雙方?jīng)Q定解除持續(xù)督導協(xié)議。
這已是東海證券2017年以來解除持續(xù)督導協(xié)議的第五家新三板公司,此前該機構還與花集網(wǎng)(833996)、聚合科技(834684)、潔特生物(834589)及中天超硬(430740)等公司解除了相關督導協(xié)議。
對此,東海證券新三板部門相關人士回應新三板在線時強調(diào),這不涉及新三板業(yè)務收縮,只是正常的業(yè)務調(diào)整,“東海新三板業(yè)務還是按照原有步調(diào)進行,不會改變。”
券商收縮新三板業(yè)務?
自2016年底以來,券商收縮新三板業(yè)務或裁撤相關部門的傳聞不絕于耳。
有媒體報道稱,包括一家全國性的大型券商和兩家地方性券商,春節(jié)前已經(jīng)開始裁撤新三板部門。消息稱,中信證券的新三板業(yè)務調(diào)整早在年前就已經(jīng)開始了,十個省份的三板部門都歸到了投行部,直接歸北京總部管。此外,傳聞中的券商還有國泰君安等。
上述文章認為,三板業(yè)務正越來越成為券商的“雞肋”。對大券商來說,三板業(yè)務收入只占其中一小部分,累又賺錢少,投入產(chǎn)出比太低;對中小券商來說,如果項目不夠優(yōu)質(zhì),虧損是很常見的。
熟悉新三板市場的人曉得,券商新三板業(yè)務的主要利潤點來自于做市業(yè)務。新三板在線與多家做市部門負責人交流獲悉,大部分做市商是不賺錢的。
“不扣資金成本盈利,扣資金成本幾乎不賺錢。如果實盈減浮虧,那就虧錢。”一位券商人士坦言,2015年行情特別好,但2016年不賺錢。
不過,盡管如此,多家深耕新三板業(yè)務的券商相關負責人卻告訴新三板在線,盡管市場傳聞甚囂塵上,個別券商有所調(diào)整。但大部分券商仍處于“按兵不動”狀態(tài)。
正如一位新三板做市負責人所言,做一個部門的調(diào)整必須有長期判斷,我相信各大券商也不會馬上進行,而是等待市場趨勢真正明朗之后才調(diào)整。
“所以市場上的一些傳言只是傳言而已。”不過,該人士也坦言,其所在機構的新三板部門架構會有所調(diào)整,但目前暫時還未展開。
另有總部在上海的某一線券商新三板部門總經(jīng)理對新三板在線強調(diào),2017年,公司原計劃不變,保持原有架構不變,不會收縮新三板業(yè)務。
持相同態(tài)度的還有另一家上海知名券商的新三板部門主管。該人士對新三板在線表示,所在機構的新三板業(yè)務部門目前不會調(diào)整,也不會收縮相關業(yè)務,“收縮這個事怎么說,(應該是)券商接項目更加謹慎,這是從去年就開始的趨勢”。
此外,來自北方的一位券商做市負責人則對新三板在線表示,個人很看好新三板市場的未來,會繼續(xù)加大人力物力投入。
即便是一天中連續(xù)調(diào)整新三板業(yè)務的東海證券,或許只是“巧合”。該機構新三板部門相關人士回應新三板在線時強調(diào),這些只是正常的業(yè)務調(diào)整,有客戶自己的考慮,也有公司本身的項目轉移因素。“這不涉及新三板業(yè)務收縮,東海新三板部門還是按照原有步調(diào)進行,不會改變。”
對于市場傳聞,證券日報日前也“辟謠”稱,確實有券商調(diào)整新三板掛牌業(yè)務,但并非完全砍掉業(yè)務部門。據(jù)其報道,目前至少有安信證券、中金公司等7家券商新三板業(yè)務負責人對媒體否認作出裁撤部門的相關決定。
調(diào)整但不會離開新三板
事實上,鑒于新三板掛牌業(yè)務的盈利性空間有限,在缺乏流動性和不能滿足融資需求現(xiàn)狀下,企業(yè)掛牌需求意愿也在降溫。
針對減少新三板掛牌業(yè)務量的說法,一位券商掛牌業(yè)務部門的人士便對新三板在線稱:“目前新三板業(yè)務量減少是客觀背景,券商并沒有主動減少業(yè)務量,而是市場掛牌數(shù)量少了。”
因此,有券商新三板從業(yè)人士就對新三板在線坦言,目前新三板整體業(yè)務應該沒有之前多,各個券商處境也有所不同。
總結起來,新三板業(yè)務對券商的業(yè)績貢獻有限。而隨著2016年券商業(yè)績的普遍下滑,對新三板業(yè)務的調(diào)整成為其降低成本的一個環(huán)節(jié)。
數(shù)據(jù)顯示,2016年全年,已經(jīng)公布業(yè)績的券商們?nèi)兆佣疾惶眠^。比如,傳聞中要裁撤新三板業(yè)務的中信證券近日公布,2016年,公司營業(yè)收入及歸屬于母公司股東的凈利潤分別同比下降32.16%、47.64%。而國泰君安也坦言,公司2016年營收較去年下滑31.53%、歸于公司股東的凈利潤同比跌了37.32個百分點。
這兩天新三板業(yè)務動作比較多的東海證券,2016年也沒有好收成。該機構已公布的2016年財報顯示,公司總資產(chǎn)從307.24億元跌倒了2016年底的250.76億元。同時,當年營收從前一年的45.26億元大幅下滑至2016年的14.18億元,跌幅超68%;其凈利潤也從去年同期的17.58億元降到了4.57億元,大跌74個百分點。
不過,對于東海證券來說,減少新三板業(yè)務或許難影響整體業(yè)績。choice數(shù)據(jù)顯示,就其新三板業(yè)務來說,截至2017年2月8日,該機構進行持續(xù)督導的新三板掛牌公司共計73家。同時做市公司數(shù)也降到了23家。
據(jù)此,盡管東海證券在新三板業(yè)務上,一直保持“不緊不慢”的審慎態(tài)度,但如今該機構的態(tài)度顯然愈加謹慎了。
然而,對于券商而言,掛牌、做市只是新三板業(yè)務的部分內(nèi)容。有券商人士對新三板在線指出,在更偏向一級股權市場的新三板,券商們通過IPO、并購等業(yè)務,仍是可以賺錢的。
事實上,自2016年下半年,隨著A股IPO審核速度加快,符合財務標準的新三板企業(yè)正拼命沖刺IPO。新三板在線通過choice數(shù)據(jù)粗略統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),截至2017年2月8日,在江蘇中旗、拓斯達等完成IPO的榜樣影響下,已有347家掛牌公司接受上市輔導,另有83家公司已經(jīng)收到了證監(jiān)會IPO受理單。
同時,除了IPO因素外,并購仍是新三板市場的一大趨勢。最受市場關注的是上市公司收購新三板公司。choice數(shù)據(jù)顯示,2016年1月1日至2017年2月8日,該類案例已經(jīng)發(fā)生了157例。其中2016年全年發(fā)生130例,2017年至今已經(jīng)進行了27例,占去年的28.46%。
而在2017年,沖刺IPO、并購仍是新三板市場的大趨勢,這顯然也是券商們賺錢的重要來源。因此,在分析人士看來,即便是調(diào)整,券商們也會更加謹慎,不會輕易放掉新三板這塊“肉”。
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