創(chuàng)新層僅九鼎一家私募 私募機(jī)構(gòu)被卡在何處

全國(guó)中小企業(yè)股轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(下稱“股轉(zhuǎn)公司”)創(chuàng)新層掛牌公司初步篩選名單出爐，除了九鼎集團(tuán)之外，私募機(jī)構(gòu)無(wú)一家入選。

是針對(duì)私募行業(yè)刻意單獨(dú)設(shè)限，還是所有的私募機(jī)構(gòu)都未達(dá)到進(jìn)入創(chuàng)新層條件？6月20日，股轉(zhuǎn)公司相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)券商中國(guó)記者表示，創(chuàng)新層并未對(duì)私募機(jī)構(gòu)單獨(dú)設(shè)限制，私募機(jī)構(gòu)未入選只因?yàn)檫_(dá)不到條件。

有私募機(jī)構(gòu)繼續(xù)申請(qǐng)

券商人士告訴記者，私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)并非九鼎集團(tuán)的全部業(yè)務(wù)，目前九鼎集團(tuán)已經(jīng)成為綜合類企業(yè)，這或許是九鼎成為唯一一家進(jìn)入創(chuàng)新層私募機(jī)構(gòu)的原因。

由此，九鼎集團(tuán)劃入綜合類企業(yè)之后，私募機(jī)構(gòu)在創(chuàng)新層名單中無(wú)一上榜。不過(guò)股轉(zhuǎn)公司相關(guān)人士對(duì)記者表示，私募機(jī)構(gòu)沒(méi)有進(jìn)入創(chuàng)新層是因?yàn)闆](méi)有達(dá)到條件，目前沒(méi)有單獨(dú)針對(duì)私募進(jìn)入創(chuàng)新層設(shè)限制，“如果有的話，肯定在分層的標(biāo)準(zhǔn)中就已經(jīng)涵蓋進(jìn)入了。”

據(jù)券商中國(guó)記者梳理，目前在新三板掛牌的私募機(jī)構(gòu)，包含證券投資類、股權(quán)投資類以及創(chuàng)業(yè)投資類私募在內(nèi)一共22家，其中包括九鼎集團(tuán)、中科招商、同創(chuàng)偉業(yè)、達(dá)仁資管等在新三板非常活躍的私募機(jī)構(gòu)。

創(chuàng)新層名單公布后，私募群體相對(duì)失落，在此前，曾有機(jī)構(gòu)在對(duì)照創(chuàng)新層標(biāo)準(zhǔn)后，認(rèn)為很有希望闖關(guān)并提交了申請(qǐng)，但卻事與愿違。

在發(fā)布上述初步篩選的創(chuàng)新層企業(yè)名單同時(shí)，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)還表示，如果掛牌公司對(duì)名單有異議或自愿放棄進(jìn)入創(chuàng)新層，應(yīng)當(dāng)在名單公示之日起3個(gè)轉(zhuǎn)讓日內(nèi)(也即2016年6月22日17點(diǎn))向指定郵箱發(fā)送異議申請(qǐng)和證明材料。

有知名私募機(jī)構(gòu)向記者表示，目前還在做進(jìn)入創(chuàng)新層的努力，“希望能順利進(jìn)入創(chuàng)新層。”

私募機(jī)構(gòu)被卡在何處

既然未對(duì)私募機(jī)構(gòu)單獨(dú)設(shè)限，那么私募全部未入選創(chuàng)新層的原因到底在哪里？

對(duì)此問(wèn)題，有市場(chǎng)人士向記者表示，創(chuàng)新層在導(dǎo)向上是鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)型、創(chuàng)新型企業(yè)，而類PE的機(jī)構(gòu)是不鼓勵(lì)的。

聯(lián)訊證券新三板首席研究官付立春向券商中國(guó)記者表示，“私募機(jī)構(gòu)目前都在整改的過(guò)程當(dāng)中，理論上來(lái)說(shuō)，在整改完成之前還不符合掛牌的基本的標(biāo)準(zhǔn)，更不要說(shuō)進(jìn)入創(chuàng)新層。”“之所以九鼎可以進(jìn)入，因?yàn)榫哦κ且粋€(gè)綜合類的金融機(jī)構(gòu)，PE業(yè)務(wù)只占它主營(yíng)業(yè)務(wù)的22%左右，此前九鼎PE業(yè)務(wù)已進(jìn)行整改，符合創(chuàng)新層要求。”

據(jù)悉，5月27日，在發(fā)布分層標(biāo)準(zhǔn)的同時(shí)，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)官方還發(fā)布了《關(guān)于金融類企業(yè)掛牌融資有關(guān)事項(xiàng)的通知》，其中提到全國(guó)股轉(zhuǎn)公司在現(xiàn)行掛牌條件的基礎(chǔ)上，對(duì)私募基金管理機(jī)構(gòu)(以下簡(jiǎn)稱私募機(jī)構(gòu))新增8個(gè)方面的掛牌條件?！锻ㄖ愤€提到，已掛牌的私募機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)對(duì)是否符合本通知新增掛牌條件(第二項(xiàng)、第三項(xiàng)和第七項(xiàng)除外)進(jìn)行自查，并經(jīng)主辦券商核查后，披露自查整改報(bào)告和主辦券商核查報(bào)告。不符合新增掛牌條件的第一項(xiàng)、第四項(xiàng)、第五項(xiàng)、第六項(xiàng)和第八項(xiàng)的，應(yīng)當(dāng)在本通知發(fā)布之日起1年內(nèi)進(jìn)行整改，未按期整改的或整改后仍不符合要求的，將予以摘牌。

上述第一、四、五、六、八項(xiàng)分別為：(一)、管理費(fèi)收入與業(yè)績(jī)報(bào)酬之和須占收入來(lái)源的80%以上；(四)、私募機(jī)構(gòu)及其股東、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員最近三年不存在重大違法違規(guī)行為，不屬于中國(guó)證券基金業(yè)協(xié)會(huì)“黑名單”成員，不存在“誠(chéng)信類公示”列示情形； (五)、創(chuàng)業(yè)投資類私募機(jī)構(gòu)最近 3 年年均實(shí)繳資產(chǎn)管理規(guī)模在 20 億元以上，私募股權(quán)類私募機(jī)構(gòu)最近 3 年年均實(shí)繳資產(chǎn)管理規(guī)模在 50 億元以上；(六)已在中國(guó)證券基金業(yè)協(xié)會(huì)登記為私募基金管理機(jī)構(gòu)，并合規(guī)運(yùn)作、信息填報(bào)和更新及時(shí)準(zhǔn)確；(八)、全國(guó)股轉(zhuǎn)公司要求的其他條件。

針對(duì)共性落榜的原因，付立春告訴記者，“有些PE公司用自有資金進(jìn)行投資的話，可能管理費(fèi)的收入就比較低了，很多PE是因?yàn)檫@一條被卡掉的。”

據(jù)記者查詢，在已經(jīng)掛牌的機(jī)構(gòu)中，中科招商、信中利等機(jī)構(gòu)的此類問(wèn)題比較明顯，其中信中利2015 年公司公允價(jià)值變動(dòng)損益在營(yíng)業(yè)收入中占比高達(dá)82.66%，而中科招商公允價(jià)值變動(dòng)收益在營(yíng)業(yè)總收入中占比高達(dá)75.99%，而管理費(fèi)收入一項(xiàng)營(yíng)收占比僅有18.87%。而按照上述《通知》要求，管理費(fèi)收入與業(yè)績(jī)報(bào)酬之和須占收入來(lái)源的80%以上。