神州優(yōu)車(chē)“舉報(bào)門(mén)”：“遣詞”矛盾映射合規(guī)性之爭(zhēng)

欲沖刺新三板的神州優(yōu)車(chē)股份有限公司（神州優(yōu)車(chē)）遭遇公開(kāi)舉報(bào)。5月17日，北京市君本律師事務(wù)所律師吳學(xué)益通過(guò)自己的微信公眾號(hào)向股轉(zhuǎn)系統(tǒng)進(jìn)行了實(shí)名舉報(bào)。

這一爭(zhēng)議迅速引發(fā)新三板圈子熱議。

根據(jù)其舉報(bào)信中稱(chēng)，神州優(yōu)車(chē)公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)欠缺新三板掛牌的多項(xiàng)條件，而且構(gòu)成對(duì)投資人的嚴(yán)重欺騙。

此前，神州優(yōu)車(chē)剛于4月12日披露了公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)，擬掛牌新三板。公司主辦券商為中金公司，安永華明會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)審計(jì)。

目前，其狀態(tài)處于待反饋階段。

神州優(yōu)車(chē)背后的“詞匯”之爭(zhēng)

5月18日，招商證券一位新三板項(xiàng)目負(fù)責(zé)人稱(chēng)，“掛牌企業(yè)被舉報(bào)并不少見(jiàn)。同樣，主板企業(yè)過(guò)會(huì)前也曾有不少案例發(fā)生過(guò)，具體要視情況而定。”

當(dāng)天，神州專(zhuān)車(chē)營(yíng)銷(xiāo)中心一位人士回應(yīng)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者稱(chēng)，“《舉報(bào)信》中大量信息嚴(yán)重失實(shí)，存在斷章取義、曲解相關(guān)法律法規(guī)、刻意誤導(dǎo)公眾的情形，明顯是對(duì)神州優(yōu)車(chē)新三板掛牌的惡意造謠中傷，企圖干擾神州優(yōu)車(chē)新三板的正常審核。”

當(dāng)天，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者未能聯(lián)系到吳學(xué)益本人給予置評(píng)。

實(shí)際上從雙方各執(zhí)一詞來(lái)看，爭(zhēng)端主要在于目前市場(chǎng)上幾個(gè)新興起的 “詞匯”定性是否得當(dāng)，遣詞之爭(zhēng)背后則是業(yè)務(wù)合規(guī)性。

光大證券廣州投行部一位項(xiàng)目經(jīng)理認(rèn)為，“（舉報(bào)信）質(zhì)疑的焦點(diǎn)在于神州優(yōu)車(chē)合法合規(guī)上的重大缺陷。”

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理神州優(yōu)車(chē)披露的公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)發(fā)現(xiàn)，神州優(yōu)車(chē)把其商業(yè)模式描述為“汽車(chē)共享平臺(tái)”、“出行共享平臺(tái)”。神州專(zhuān)車(chē)稱(chēng)，公司通過(guò)采用100%“專(zhuān)業(yè)車(chē)輛，專(zhuān)業(yè)司機(jī)”的B2C運(yùn)營(yíng)模式。吳學(xué)益在舉報(bào)信中表示，神州優(yōu)車(chē)的商業(yè)模式只是“傳統(tǒng)出租車(chē)+APP”，與“共享經(jīng)濟(jì)”或“分享經(jīng)濟(jì)”沒(méi)有任何關(guān)系。

根據(jù)《公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)》，截至2016年1月31日，神州優(yōu)車(chē)的員工總數(shù)為38623人，其中有36252名司機(jī)。2015年神州優(yōu)車(chē)的司機(jī)工資和油費(fèi)共計(jì)23億元人民幣，神州優(yōu)車(chē)向神州租車(chē)公司支付的車(chē)輛租賃費(fèi)是14.85億元人民幣。

吳學(xué)益認(rèn)為，真正屬于共享經(jīng)濟(jì)的網(wǎng)絡(luò)專(zhuān)車(chē)平臺(tái)，根本不需要承擔(dān)巨額的司機(jī)工資、油費(fèi)和汽車(chē)租賃費(fèi)。

前述光大證券廣州投行部項(xiàng)目經(jīng)理告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，“個(gè)人認(rèn)為，神州優(yōu)車(chē)的痛點(diǎn)在于，公司從神州租車(chē)關(guān)聯(lián)公司處租賃車(chē)輛，自己再雇傭司機(jī)進(jìn)行專(zhuān)車(chē)租賃服務(wù)，事實(shí)上跟出租車(chē)業(yè)務(wù)并無(wú)本質(zhì)區(qū)別，但卻沒(méi)有拿到這項(xiàng)業(yè)務(wù)的牌照。”

不過(guò)，上海明倫律師事務(wù)所律師王智斌對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，所謂共享經(jīng)濟(jì)，目前并沒(méi)有法律上的定義。“個(gè)人理解，共享經(jīng)濟(jì)主要是指用戶層面上的，而不是提供服務(wù)的一方。主要是體現(xiàn)在用戶方面，可以實(shí)現(xiàn)拼車(chē)的方式租車(chē)。” 王智斌稱(chēng)。“從其運(yùn)營(yíng)模式來(lái)看，神州優(yōu)車(chē)是承租人，不是出租人，承租之后，通過(guò)自己的運(yùn)營(yíng)實(shí)現(xiàn)拼車(chē)，公司或并不需要出租汽車(chē)的資質(zhì)。”

盈利預(yù)測(cè)構(gòu)成“承諾”？

神州優(yōu)車(chē)在公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)也談到了專(zhuān)車(chē)業(yè)務(wù)持續(xù)虧損的風(fēng)險(xiǎn)：專(zhuān)車(chē)業(yè)務(wù)作為互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)驅(qū)動(dòng)的業(yè)務(wù)，在初期需要進(jìn)行較多的營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)，如“充100送100”、發(fā)放禮券等折扣營(yíng)銷(xiāo)，以達(dá)到快速積累用戶資源、培養(yǎng)消費(fèi)習(xí)慣的目的。

合并備考口徑下，2014年、2015 年公司凈虧損額分別為4861萬(wàn)元、37 億元，虧損金額較大。

吳學(xué)益根據(jù)目前神州租車(chē)的虧損情況認(rèn)為，神州優(yōu)車(chē)的模式只會(huì)規(guī)模越大虧損越嚴(yán)重。指責(zé)神州優(yōu)車(chē)在《公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)》中所謂輕資產(chǎn)模式的自我定位及盈利預(yù)測(cè)屬于虛假記載和誤導(dǎo)性陳述。

而神州專(zhuān)車(chē)營(yíng)銷(xiāo)中心人士則回應(yīng)稱(chēng)，神州專(zhuān)車(chē)自成立以來(lái)，一貫嚴(yán)格遵守國(guó)家的相關(guān)法規(guī)，通過(guò)“專(zhuān)業(yè)司機(jī)、專(zhuān)業(yè)車(chē)輛”的B2C共享模式，為客戶提供高品質(zhì)的專(zhuān)車(chē)服務(wù)，贏得了廣大客戶的高度認(rèn)可。

“在新三板的掛牌申請(qǐng)過(guò)程中，我們嚴(yán)格按照監(jiān)管機(jī)構(gòu)的要求，對(duì)相關(guān)事宜進(jìn)行了如實(shí)、詳盡的陳述和披露。”該人士如是說(shuō)。

在王智斌看來(lái)，只要依據(jù)的過(guò)往的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是準(zhǔn)確的經(jīng)過(guò)審計(jì)的數(shù)據(jù)話，對(duì)于其運(yùn)營(yíng)模式是清晰的、準(zhǔn)確的，基于此，作出盈利預(yù)測(cè)本身并不會(huì)構(gòu)成誤導(dǎo)性陳述。

“至于說(shuō)投資者是否認(rèn)可這個(gè)盈利預(yù)測(cè)，不認(rèn)可的話，投資者可以不做出投資決定。因?yàn)楣镜挠A(yù)測(cè)并不是一種承諾，而只是一個(gè)概括性、預(yù)測(cè)性的陳述。” 王智斌稱(chēng)，其他第三方是否認(rèn)可公司的盈利預(yù)測(cè)，本身并不能反證盈利預(yù)測(cè)存在誤導(dǎo)或虛假性陳榜。