分層將至優(yōu)質(zhì)企業(yè)受資金追捧 機(jī)構(gòu)押寶創(chuàng)新層

迎來(lái)分層仿真測(cè)試的新三板也迎來(lái)了量能的配合，做市指數(shù)的連續(xù)上漲讓記者注意到，部分優(yōu)質(zhì)個(gè)股頻頻出現(xiàn)異動(dòng)。

部分“一只腳踏進(jìn)創(chuàng)新層”的優(yōu)質(zhì)企業(yè)受到資金追捧，相關(guān)掛牌公司量?jī)r(jià)齊升的趨勢(shì)非常明顯。從近幾日的交易額排行榜可以發(fā)現(xiàn)，除長(zhǎng)期盤踞前十的東海證券、聯(lián)訊證券、明利股份等外，衛(wèi)東環(huán)保、益盟股份、安達(dá)科技、麟龍股份等突然放量。

仿真測(cè)試刺激交易量

在仿真測(cè)試達(dá)到各項(xiàng)指標(biāo)的情況下，從市場(chǎng)的反映來(lái)看，最為關(guān)注的還是分層標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整和正式推行的時(shí)間問(wèn)題。記者獲悉，目前進(jìn)行的分層信息揭示為仿真測(cè)試，并沒(méi)有揭開誰(shuí)將入選創(chuàng)新層企業(yè)的謎底，僅是在技術(shù)上進(jìn)行了測(cè)試。例如，在測(cè)試中顯示初始掛牌公司分層信息時(shí)，所有轉(zhuǎn)讓方式為做市轉(zhuǎn)讓的證券所屬層級(jí)均為創(chuàng)新層；所有轉(zhuǎn)讓方式為協(xié)議轉(zhuǎn)讓的證券所屬層級(jí)均為基礎(chǔ)層。這和未來(lái)將實(shí)際確定的創(chuàng)新層顯然并不相關(guān)。

新三板獨(dú)立評(píng)論人布娜新接受記者采訪時(shí)表示，伴隨著分層進(jìn)入仿真測(cè)試，肯定會(huì)刺激一定的交易量。因?yàn)殡S著做市商的進(jìn)來(lái)，有機(jī)會(huì)進(jìn)入創(chuàng)新層的企業(yè)在市場(chǎng)上勢(shì)必會(huì)表現(xiàn)得比較活躍。加之去年新三板市場(chǎng)上一下子新增加了2000家左右的企業(yè)掛牌，這些新增的企業(yè)對(duì)市場(chǎng)的活躍都是有一定的刺激作用。

從事新能源汽車材料生產(chǎn)的安達(dá)科技此前一直交易清淡，仿真測(cè)試后的4月18日交易金額卻達(dá)4275萬(wàn)元，創(chuàng)出公司做市以來(lái)新高，收盤漲幅為8%。公司近期發(fā)布的年報(bào)顯示，2015年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.07億元，增長(zhǎng)177.63%；凈利潤(rùn)近5000萬(wàn)元，增長(zhǎng)201.88%。而麟龍股份也在18日創(chuàng)出掛牌以來(lái)的單日交易額新高，達(dá)3080萬(wàn)元。上述兩家公司均符合分層標(biāo)準(zhǔn)草案中的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，被視為“準(zhǔn)創(chuàng)新層”企業(yè)。

布娜新認(rèn)為，但也要清醒地看到，證券市場(chǎng)的行情完全是靠資金驅(qū)動(dòng)的，任何制度的設(shè)計(jì)都是長(zhǎng)期且長(zhǎng)遠(yuǎn)的一個(gè)作業(yè)。我們可以設(shè)置一個(gè)目標(biāo)，設(shè)置一個(gè)分層方案。但是我們不能說(shuō)是分層的方案出臺(tái)以后，市場(chǎng)馬上就振奮了，真正的振奮還是需要大量投資者的認(rèn)可。例如500萬(wàn)元的準(zhǔn)入門檻，也導(dǎo)致了現(xiàn)在市場(chǎng)上的投資者大多都是機(jī)構(gòu)投資者，還有的就是私募股權(quán)基金投資者。但這些投資者的資金總量畢竟很有限，所以目前市場(chǎng)這種活躍的現(xiàn)象是短期之內(nèi)的。就算分層實(shí)施了，在短期之內(nèi)也是不會(huì)有太大的影響。

“押寶”創(chuàng)新層

隨著多層次資本市場(chǎng)的確立，使得越來(lái)越多的人參與到新三板市場(chǎng)中來(lái)。全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至4月14日，新三板市場(chǎng)今年累計(jì)發(fā)行股票951次，累計(jì)發(fā)行募資410.23億元。其中金融業(yè)融資占比超過(guò)1/4。按行業(yè)分類來(lái)看，金融、信息技術(shù)、文化傳媒、機(jī)械設(shè)備、基礎(chǔ)化工、醫(yī)藥生物六大行業(yè)成為最受投資人青睞的行業(yè)。

在新三板對(duì)企業(yè)“輸血”功能進(jìn)一步加強(qiáng)和分層利好的雙重配合下，越來(lái)越多的投資者選擇到新三板進(jìn)行布局。部分券商人士對(duì)記者表示，對(duì)創(chuàng)新層企業(yè)的關(guān)注度在持續(xù)升溫。“我們內(nèi)部討論后，感覺(jué)對(duì)進(jìn)入創(chuàng)新層企業(yè)的布局已經(jīng)落后了，畢竟創(chuàng)新層是所有資金和機(jī)構(gòu)的兵家必爭(zhēng)之地”。

甚至有私募機(jī)構(gòu)表示，已經(jīng)在準(zhǔn)創(chuàng)新層中多方“押寶”：“我們還是認(rèn)為，新三板市場(chǎng)不能按政策市去理解，對(duì)低估值的高成長(zhǎng)企業(yè)，無(wú)論在進(jìn)入創(chuàng)新層之前還是之后，都應(yīng)該堅(jiān)持持有。”

對(duì)此，布娜新表示，最終還是要看企業(yè)進(jìn)入創(chuàng)新層的家數(shù)有多少，如果它的家數(shù)非常多，達(dá)到2%或者3%左右，那么分層的結(jié)果就是資金可能會(huì)不太夠用。目前方案還沒(méi)有出來(lái)，只是一個(gè)測(cè)試版。這個(gè)測(cè)試的時(shí)候有大量資金，和真實(shí)情況下有大量資金的情況還是不太一樣。所以一切還是得等到真正的情況出來(lái)之后，才能看到市場(chǎng)是否真正活躍。

雖然受到的關(guān)注在增多，但也有機(jī)構(gòu)對(duì)新三板的發(fā)展表示擔(dān)憂。中信證券研究團(tuán)隊(duì)表示，新三板整體融資市場(chǎng)出現(xiàn)萎縮跡象。新三板融資金額從周度滾動(dòng)的計(jì)量方式來(lái)看出現(xiàn)了較為明顯的下滑。這主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面，首先，新三板擬募資金額從年初的單月(四周滾動(dòng))706億元大幅下降至當(dāng)前的107億元左右，幾乎回到了去年投資者熱情點(diǎn)燃以前的水平；其次，實(shí)際融資金額并不樂(lè)觀，從3月中下旬開始新三板單月(四周滾動(dòng))完成的融資金額由180億元持續(xù)下降至當(dāng)前的131億元。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016年以來(lái)，新三板金融行業(yè)融資總額占比僅為4.3%，相較于去年的32.2%出現(xiàn)了明顯下降。其次，市場(chǎng)資金對(duì)今年掛牌企業(yè)融資項(xiàng)目的承接力度明顯減弱，“多看少買”成為目前大多數(shù)投資者采取的主要策略。

布娜新表示，目前新三板主要的投資者還是集中在私募，因?yàn)楣蓟疬€沒(méi)有進(jìn)來(lái)，而私募基金面臨從春節(jié)以來(lái)的整頓，加之今年的監(jiān)管趨嚴(yán)，對(duì)新三板市場(chǎng)的投資方有一個(gè)控制，所以對(duì)新三板的交易產(chǎn)生影響。另外股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對(duì)新三板企業(yè)監(jiān)管也越來(lái)越嚴(yán)，有很多企業(yè)被擋在了報(bào)材料的階段。如今，分層后的制度推進(jìn)成為打破新三板融資、交易僵局的主要對(duì)策。新三板市場(chǎng)還是呈現(xiàn)一個(gè)比較輕微往上走的態(tài)勢(shì)，可能未來(lái)有向好的趨勢(shì)。