境外國(guó)資風(fēng)控：政府須更有作為

　　境外國(guó)資風(fēng)控：政府須更有作為

　　文/文宗瑜

　　境外投資風(fēng)險(xiǎn)的多類別、更大更復(fù)雜及可控性差，決定了有效防控投資風(fēng)險(xiǎn)不能由單個(gè)企業(yè)或單個(gè)行政部門來(lái)完成。建立國(guó)內(nèi)國(guó)外及多主體協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制，在投資前進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，在投資過(guò)程中進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)全程監(jiān)控，并在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)及時(shí)應(yīng)對(duì)，才能從根本上防范及控制境外投資風(fēng)險(xiǎn)

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高增長(zhǎng)主要得益于投資驅(qū)動(dòng)，而國(guó)有企業(yè)的巨大投資規(guī)模在其中扮演著十分重要的角色。國(guó)企尤其央企在保持國(guó)內(nèi)投資高增長(zhǎng)的同時(shí)，也在不斷加大境外投資的力度及規(guī)模。部分國(guó)企尤其央企成為跨國(guó)公司，中國(guó)境外投資規(guī)模仍然保持較快增長(zhǎng)，已經(jīng)成為趨勢(shì)。與國(guó)內(nèi)投資依賴政府支持及自身壟斷支撐相比，國(guó)企尤其央企在境外投資雖然實(shí)現(xiàn)了比較快的增長(zhǎng)，卻面臨著越來(lái)越大的風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)有的正在爆發(fā)，有的仍在繼續(xù)積聚。如何防范及控制風(fēng)險(xiǎn)，已成為國(guó)企境外投資及境外國(guó)資管理亟待解決的問題。無(wú)論是作為境外投資主體的國(guó)有企業(yè)，還是作為境外投資行政管理的各政府職能部門，都要高度重視并強(qiáng)化境外投資與境外國(guó)資管理的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，建立國(guó)內(nèi)國(guó)外及多主體協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制。

　　貨幣洶涌：境外投資沖動(dòng)難遏

　　人民幣對(duì)外升值與對(duì)內(nèi)貶值的同步推進(jìn)，尤其是貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)過(guò)快過(guò)大形成的對(duì)內(nèi)貶值幅度大于對(duì)外升值，不僅刺激了中國(guó)人境外購(gòu)物的欲望，也刺激了中國(guó)企業(yè)境外投資的沖動(dòng)。

　　中國(guó)已成全球M2(廣義貨幣供應(yīng)量)連續(xù)多年增長(zhǎng)最快且目前最大的國(guó)家。到2010年底，中國(guó)5.88萬(wàn)億美元GDP對(duì)應(yīng)了72.58萬(wàn)億人民幣M2，而美國(guó)14.51萬(wàn)億美元GDP對(duì)應(yīng)的M2相當(dāng)于55.46萬(wàn)億人民幣。如此洶涌的貨幣供應(yīng)量降低了人民幣在國(guó)內(nèi)的購(gòu)買力和國(guó)內(nèi)的投資回報(bào)率，境內(nèi)資本已然過(guò)剩。例如農(nóng)業(yè)方面，天然過(guò)低的投資回報(bào)率使得資本不愿意涉足其中；工業(yè)方面，產(chǎn)能過(guò)剩的現(xiàn)實(shí)使得資本不能繼續(xù)進(jìn)行超負(fù)荷的投入；服務(wù)業(yè)方面，過(guò)低的財(cái)務(wù)水平及質(zhì)量使得投資回報(bào)無(wú)法得到有力保障。這迫使資本不得不向境外尋求新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，從而刺激并放大了中國(guó)企業(yè)境外投資的沖動(dòng)。

　　與民營(yíng)企業(yè)境外投資追求相對(duì)較高的投資回報(bào)相比，國(guó)有企業(yè)尤其央企境外投資更看重規(guī)模擴(kuò)張。過(guò)去的5－10年，國(guó)有企業(yè)尤其央企的境外投資逐年增長(zhǎng)，投資規(guī)模越來(lái)越大。由于國(guó)資管理部門對(duì)企業(yè)的考核名義上強(qiáng)調(diào)“大而強(qiáng)”，實(shí)際上更注重“高增長(zhǎng)”，因此在多種因素的助推下，國(guó)有企業(yè)尤其央企正在全力并全面推進(jìn)境外投資。據(jù)國(guó)資委統(tǒng)計(jì)，截至2010年底，央企境外資產(chǎn)總額超過(guò)了4萬(wàn)億美元，投資項(xiàng)目主要涉及能源資源、工程建設(shè)，分布地區(qū)也從最初少數(shù)國(guó)家擴(kuò)大到了全球大多數(shù)國(guó)家。隨著國(guó)有企業(yè)對(duì)外投資數(shù)量的增多及投資規(guī)模的增大，企業(yè)境外投資風(fēng)險(xiǎn)也在不斷放大并時(shí)常爆發(fā)，這給國(guó)有企業(yè)帶來(lái)了巨大的經(jīng)濟(jì)損失。

　　重重危機(jī)步步緊逼

　　國(guó)有企業(yè)尤其央企基于規(guī)模擴(kuò)張沖動(dòng)而驅(qū)使的境外投資，使各種投資一開始就種下了風(fēng)險(xiǎn)的基因。由于缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)及境外投資前的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)程序，使國(guó)企尤其央企境外投資面臨著多種風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)包括投資東道國(guó)的政局動(dòng)蕩與社會(huì)動(dòng)蕩風(fēng)險(xiǎn)、文化差異而導(dǎo)致的規(guī)則習(xí)俗沖突風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)有企業(yè)市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)能力不強(qiáng)而面臨的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)及國(guó)有企業(yè)之間相互打壓及融資渠道單一而加劇的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等。這些風(fēng)險(xiǎn)的積聚及爆發(fā)不僅導(dǎo)致了國(guó)有企業(yè)境外投資的巨大虧損，而且也使得境外國(guó)有資產(chǎn)管理陷入困境。

　　國(guó)企境外投資集中于亞非等某些國(guó)家或地區(qū)所承受的政治社會(huì)動(dòng)蕩風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)有企業(yè)尤其央企不斷增長(zhǎng)的境外投資正使其扮演著跨國(guó)公司的角色。與發(fā)達(dá)國(guó)家的跨國(guó)公司相比，從事境外投資的國(guó)有企業(yè)尤其央企，跨國(guó)投資起步晚且參與國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的能力較弱，從而決定了其進(jìn)入發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行投資的難度很大。因此，國(guó)有企業(yè)境外投資經(jīng)常選擇與中國(guó)地緣較近且外交關(guān)系較好的地區(qū)，投資主要集中在亞非等地區(qū)尤其是中東、西亞、非洲等地區(qū)。然而，這些地區(qū)相比于北美、歐洲等地區(qū)，大多國(guó)家存在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展落后、政府官員貪腐嚴(yán)重、國(guó)內(nèi)居民收入懸殊、難民數(shù)量較大等問題，從而使其潛伏著政治社會(huì)動(dòng)蕩的風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)有企業(yè)尤其央企的境外投資集中在這些國(guó)家，一旦投資所在國(guó)家發(fā)生政治社會(huì)動(dòng)蕩，往往會(huì)導(dǎo)致國(guó)企境外投資損失巨大。2011年上半年利比亞的國(guó)內(nèi)動(dòng)蕩，不僅導(dǎo)致中國(guó)政府要?jiǎng)佑镁薮筘?cái)力物力并支付巨額成本進(jìn)行撤僑，而且導(dǎo)致國(guó)有企業(yè)的境外投資損失慘重。

　　國(guó)企境外投資的境外企業(yè)管理不適而導(dǎo)致的規(guī)則習(xí)俗沖突風(fēng)險(xiǎn)。長(zhǎng)期依賴行政力量及適應(yīng)國(guó)內(nèi)環(huán)境的國(guó)有企業(yè)，已經(jīng)形成了既定的管理思維及管理模式。這種管理思維及管理模式在國(guó)企境外投資的東道國(guó)，往往面臨一個(gè)“不適應(yīng)”與一個(gè)“跟不上”。一個(gè)“不適應(yīng)”是指不適應(yīng)東道國(guó)雇員不斷要求加薪及改善待遇的要求，從而導(dǎo)致與工會(huì)的沖突，使國(guó)企境外投資不斷遭受雇員罷工而帶來(lái)的損失；一個(gè)“跟不上”是指對(duì)東道國(guó)宗教習(xí)俗了解及尊重的跟不上，從而導(dǎo)致與境外投資所在地的居民形成沖突，使國(guó)企境外投資要額外支付巨大成本。在國(guó)企境外投資沒有學(xué)會(huì)“管理國(guó)際化”及因地而異的“管理本土化”之前，因管理不適而導(dǎo)致的規(guī)則習(xí)俗沖突風(fēng)險(xiǎn)就不會(huì)化解。

　　國(guó)企境外投資過(guò)度依賴行政力量而面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)有企業(yè)尤其央企境外投資屬于跨國(guó)競(jìng)爭(zhēng)，更強(qiáng)調(diào)企業(yè)自主參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。但是，在國(guó)內(nèi)習(xí)慣了政府支持的國(guó)企，在境外投資上往往也搭政府“便車”。從國(guó)家商務(wù)部統(tǒng)計(jì)結(jié)果來(lái)看，國(guó)有企業(yè)尤其央企的境外投資項(xiàng)目除政府牽線搭橋以外，就是中國(guó)政府在非洲等地出資的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)或進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)援助，完全由國(guó)有企業(yè)自主尋找及選擇的投資項(xiàng)目很少。國(guó)有企業(yè)尤其央企依賴行政力量進(jìn)行境外投資，雖然容易通過(guò)審批且前期投入較少，但加大了投資風(fēng)險(xiǎn)。這種國(guó)企境外投資的模式，反映的是國(guó)有企業(yè)尤其央企境外投資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)弱的現(xiàn)狀。當(dāng)然，國(guó)有企業(yè)尤其央企在境外投資上搭政府“便車”，往往是為了把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給政府或讓政府承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

　　國(guó)企境外投資集中于某些領(lǐng)域及種類單一所潛伏的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。相對(duì)中國(guó)企業(yè)境外投資的過(guò)快增長(zhǎng)，可供國(guó)有企業(yè)選擇的境外投資項(xiàng)目相對(duì)較少。在某種意義上，投資領(lǐng)域或項(xiàng)目的單一往往會(huì)導(dǎo)致投資風(fēng)險(xiǎn)級(jí)次的遞增。國(guó)有企業(yè)在境外投資過(guò)程中，并沒有充分考慮這種風(fēng)險(xiǎn)。一些國(guó)有企業(yè)尤其央企往往將巨額資金投入單個(gè)項(xiàng)目中如資源類項(xiàng)目、工程類項(xiàng)目和勞務(wù)輸出類項(xiàng)目，從而使運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)更加集中。此外，在對(duì)外投資中，國(guó)有企業(yè)的前期調(diào)研過(guò)少，許多企業(yè)過(guò)度依賴對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的判斷和以往國(guó)內(nèi)投資經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行境外投資，從而無(wú)法應(yīng)對(duì)風(fēng)云變幻的國(guó)際市場(chǎng)。國(guó)有企業(yè)這種孤注一擲的境外投資行為，加上沒有充分準(zhǔn)備的投資決策，決定了其境外投資項(xiàng)目一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，往往損失嚴(yán)重。

　　國(guó)企境外投資相互壓價(jià)及融資渠道單一而加劇的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)企境外投資往往還不習(xí)慣中國(guó)企業(yè)之間的相互依賴與相互支持，仍沿襲國(guó)內(nèi)國(guó)企之間惡性競(jìng)爭(zhēng)的做法。國(guó)有企業(yè)境外投資的相互壓價(jià)，不但會(huì)影響交易標(biāo)的的價(jià)格，加大投資成本，還會(huì)增加國(guó)企境外兼并收購(gòu)的難度，從而加劇企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。此外，國(guó)有銀行和國(guó)有企業(yè)都與政府密不可分，向國(guó)有商業(yè)銀行貸款是境外投資最常見也是最便利的融資方式。但是，單一的融資渠道加劇了國(guó)有企業(yè)境外投資對(duì)國(guó)有銀行的依賴性，使得國(guó)有企業(yè)缺乏拓寬融資渠道的動(dòng)力，在國(guó)家政策進(jìn)行調(diào)整或是國(guó)有銀行本身出現(xiàn)問題而無(wú)法進(jìn)一步貸款時(shí)，國(guó)有企業(yè)境外投資就可能面臨資金匱乏而導(dǎo)致的資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)。

　　風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)：急需補(bǔ)上的一課

　　境外投資與境內(nèi)投資的最大區(qū)別，就是風(fēng)險(xiǎn)更大，一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)往往損失慘重。因此，應(yīng)強(qiáng)化境外投資的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，完善風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的程序及機(jī)制。就風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)而言，應(yīng)從微觀層面與宏觀層面同步推進(jìn)。政府各行政主管部門除了督促國(guó)企完善風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)程序及機(jī)制外，還應(yīng)盡快建立宏觀層面的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)制度。需要強(qiáng)調(diào)指出的是，國(guó)資管理部門應(yīng)考慮如何實(shí)現(xiàn)國(guó)有企業(yè)境外投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)與績(jī)效評(píng)價(jià)的對(duì)接。

　　國(guó)企應(yīng)在充分分析與判斷風(fēng)險(xiǎn)的前提下選擇境外投資項(xiàng)目。投資項(xiàng)目是投資風(fēng)險(xiǎn)與投資收益的載體。國(guó)有企業(yè)境外投資的風(fēng)險(xiǎn)防范及控制應(yīng)從投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)開始。為了降低項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)，項(xiàng)目負(fù)責(zé)方應(yīng)對(duì)項(xiàng)目本身進(jìn)行全面系統(tǒng)的調(diào)研與分析，包括對(duì)投資地政治、經(jīng)濟(jì)、自然等環(huán)境進(jìn)行調(diào)查，對(duì)投資周期進(jìn)行預(yù)測(cè)，對(duì)投資周期內(nèi)各種不確定性的概率進(jìn)行估計(jì)，以此判斷投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大小。投資項(xiàng)目的好壞，不在于規(guī)模大小，而在于風(fēng)險(xiǎn)是否可控。從事境外投資的國(guó)企，應(yīng)承擔(dān)起投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)判斷主體的職責(zé)，即在選擇投資項(xiàng)目時(shí)，國(guó)企自身應(yīng)通過(guò)多種方式對(duì)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)作充分的分析和判斷，做到心中有數(shù)。具體途徑既可以由企業(yè)成立專門的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)調(diào)研組進(jìn)行調(diào)研，也可以聘請(qǐng)大型國(guó)際投資咨詢公司為其提供專業(yè)支持。

　　國(guó)企應(yīng)不斷強(qiáng)化境外投資的風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制并責(zé)任到人。無(wú)論是理論上還是實(shí)際操作中，投資風(fēng)險(xiǎn)都是可控的，從國(guó)內(nèi)外眾多風(fēng)險(xiǎn)控制成功經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，只要加強(qiáng)管理，就能將風(fēng)險(xiǎn)降低到可以承受的范圍之內(nèi)，從而減少或消除風(fēng)險(xiǎn)給企業(yè)帶來(lái)的投資損失。因此，國(guó)企要想實(shí)現(xiàn)境外投資損失最小化，就必須建立起風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制以有效降低風(fēng)險(xiǎn)。在風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制建立與完善的過(guò)程中，國(guó)企作為項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的微觀主體，首先應(yīng)完善境外投資風(fēng)險(xiǎn)管控制度，這既包括風(fēng)險(xiǎn)管控部門及人員的設(shè)置，也包括反映安全性、盈利性等指標(biāo)體系的構(gòu)建；其次應(yīng)強(qiáng)化境外投資風(fēng)險(xiǎn)管控流程，這包括投資調(diào)研數(shù)據(jù)的收集、分析及判斷，投資執(zhí)行過(guò)程中的信息反饋，投資風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警，投資活動(dòng)的評(píng)價(jià)等。此外，風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制要想真正發(fā)揮作用，還必須實(shí)行投資負(fù)責(zé)人問責(zé)制。具體而言，就是要求國(guó)企細(xì)化境外投資的各個(gè)環(huán)節(jié)，將各個(gè)環(huán)節(jié)的權(quán)責(zé)落實(shí)到個(gè)人，出現(xiàn)問題時(shí)由個(gè)人承擔(dān)責(zé)任，從而促使投資的各個(gè)負(fù)責(zé)人各司其職、恪盡職守。除此以外，還要落實(shí)國(guó)企經(jīng)營(yíng)班子層面的境外投資風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任機(jī)制及責(zé)任人。

　　各行政主管部門應(yīng)把風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)作為境外投資與境外國(guó)資管理的重點(diǎn)。政府層面尤其中央政府層面的各行政主管部門，不僅是國(guó)企境外投資的推動(dòng)者，還是國(guó)企境外投資的審批者，但各行政主管部門并沒有將風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)作為境外投資與境外國(guó)資管理的工作重點(diǎn)。這種政府層面風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的缺位，使得國(guó)企無(wú)法從其投資審批部門那里得到相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)估測(cè)及風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)要求，加之國(guó)企自身風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)能力有限，這在很大程度上弱化了國(guó)企境外投資的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。因此，為有效控制并降低國(guó)企境外投資風(fēng)險(xiǎn)，行政主管部門應(yīng)在國(guó)企申報(bào)境外投資項(xiàng)目時(shí)嚴(yán)格把關(guān)，在項(xiàng)目審批過(guò)程中，逐步建立并完善風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，從而為降低風(fēng)險(xiǎn)及減少投資損失奠定基礎(chǔ)。具體來(lái)說(shuō)，可由各行政主管部門的具體主管業(yè)務(wù)司局按照項(xiàng)目審批環(huán)節(jié)，對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)逐次評(píng)價(jià)，甚者可以設(shè)置專門的司局并配備專業(yè)人員進(jìn)行評(píng)價(jià)。

　　國(guó)資管理部門應(yīng)實(shí)行國(guó)企境外投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)與績(jī)效評(píng)價(jià)的對(duì)接。與境內(nèi)投資考評(píng)一樣，國(guó)資管理部門對(duì)國(guó)有企業(yè)境外投資的考評(píng)主要是從績(jī)效方面進(jìn)行考評(píng)，比如，國(guó)資委對(duì)央企的考評(píng)主要是從資產(chǎn)收益率、經(jīng)濟(jì)增加值等經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行考核。然而績(jī)效評(píng)價(jià)更多體現(xiàn)為事后的評(píng)論，是在項(xiàng)目結(jié)束或告一段落的情況下給予的評(píng)價(jià)，這與以事前估計(jì)為內(nèi)容的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)相比，在時(shí)效性方面具有較明顯的滯后性，從而不利于企業(yè)控制風(fēng)險(xiǎn)。從國(guó)資管理的現(xiàn)實(shí)情況看，無(wú)論是國(guó)企追求價(jià)值最大化的內(nèi)在動(dòng)力，還是激烈國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)所產(chǎn)生的外在壓力，都要求國(guó)資管理部門對(duì)國(guó)企境外投資實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)管理與績(jī)效管理相對(duì)接，不僅要做好境外投資的績(jī)效評(píng)價(jià)，總結(jié)境外投資的經(jīng)驗(yàn)及教訓(xùn)，更要做好境外投資的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，引導(dǎo)國(guó)企重視境外投資的風(fēng)險(xiǎn)防范及控制，以減少國(guó)企境外投資損失。

　　群防聯(lián)動(dòng)：政府部門須更有作為

　　境外投資風(fēng)險(xiǎn)的多類別、更大更復(fù)雜及可控性差，決定了有效防控投資風(fēng)險(xiǎn)不能由單個(gè)企業(yè)或單個(gè)行政部門來(lái)完成。無(wú)論是作為國(guó)有資本出資人的國(guó)資管理部門，還是行使境外投資相關(guān)審批權(quán)的各行政主管部門，甚至是負(fù)責(zé)國(guó)家形象維護(hù)及國(guó)家安全的外交安全部門，其加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控的方式及力度都直接影響到了風(fēng)險(xiǎn)防控效果。因此，建立國(guó)內(nèi)國(guó)外及多主體協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制，在投資前進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，在投資過(guò)程中進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)全程監(jiān)控，并在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)及時(shí)應(yīng)對(duì)，才能從根本上防范及控制境外投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　以國(guó)資管理部門為主體建立國(guó)內(nèi)國(guó)外聯(lián)動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)防范控制機(jī)制。境外投資風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制的建立應(yīng)由國(guó)資管理部門、國(guó)內(nèi)投資母體、境外投資企業(yè)三者共同完成，其中，作為國(guó)有資本出資人的國(guó)資管理部門，應(yīng)在風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制的建立中發(fā)揮主導(dǎo)作用。在國(guó)內(nèi)，應(yīng)該淡化所有制界限，建立以國(guó)資管理部門為核心，國(guó)企民企等投資母體共同參與的風(fēng)險(xiǎn)防范控制體系，使企業(yè)對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)及時(shí)匯總至國(guó)資管理部門，再由國(guó)資管理部門將風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)信息傳遞至各投資母體，從而實(shí)現(xiàn)信息充分共享、風(fēng)險(xiǎn)共同防范。在國(guó)外，更應(yīng)打破所有制界限，由國(guó)資管理部門牽頭，在境外投資所在地的所有中國(guó)企業(yè)之間都建立起國(guó)內(nèi)外聯(lián)動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)防范控制機(jī)制，相互依存、互通有無(wú)，從而有效降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　涉及國(guó)企境外投資的多個(gè)行政部門應(yīng)建立定期溝通及會(huì)商機(jī)制。就境外投資的審批及管理而言，不同的行政主管部門由于工作性質(zhì)或內(nèi)容的差別而負(fù)責(zé)不同的審批環(huán)節(jié)或重點(diǎn)。對(duì)同一個(gè)境外投資項(xiàng)目，各個(gè)部門給出的風(fēng)險(xiǎn)診斷也不盡相同，而單方面的風(fēng)險(xiǎn)判斷無(wú)法對(duì)整個(gè)投資項(xiàng)目給出一個(gè)全面而系統(tǒng)的結(jié)論或評(píng)價(jià)。因此，除國(guó)資管理部門外，發(fā)改委、商務(wù)部、外匯管理局等其他涉及境外投資的行政主管部門應(yīng)盡快建立起定期溝通及會(huì)商的機(jī)制。各部門要從自身業(yè)務(wù)出發(fā)，定期對(duì)某些境外投資項(xiàng)目或一個(gè)時(shí)間段的所有境外投資活動(dòng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，具體來(lái)說(shuō)，可以一個(gè)月或一個(gè)季度為期限，定期進(jìn)行交流、溝通及探討，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)給予較全面的評(píng)價(jià)，并對(duì)境外投資的投資區(qū)域、投資形式和投資方式等提供全面科學(xué)的政策性指導(dǎo)。

　　外交與安全部門應(yīng)搜集并反饋國(guó)企境外投資較多的東道國(guó)相關(guān)信息。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的不斷增強(qiáng)，中國(guó)的外交能力在不斷提升，國(guó)家外交部門對(duì)研究分析各國(guó)政治、經(jīng)濟(jì)、文化等方面的貢獻(xiàn)在不斷擴(kuò)大，與此同時(shí)，國(guó)家安全部門在搜集分析各國(guó)金融、科技、人才信息等方面也發(fā)揮著越來(lái)越大的作用。但是，國(guó)家外交與國(guó)家安全部門在國(guó)企境外投資的風(fēng)險(xiǎn)防控方面的作用還沒充分發(fā)揮。無(wú)論是境外投資企業(yè)還是國(guó)資管理部門，都無(wú)法在最短時(shí)間內(nèi)從外交安全部門那里獲得投資東道國(guó)的政治經(jīng)濟(jì)社會(huì)及政局變化信息；對(duì)投資東道國(guó)政治經(jīng)濟(jì)社會(huì)及政局變化信息獲知的滯后，往往會(huì)導(dǎo)致錯(cuò)失境外投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)處置的最佳時(shí)機(jī)。因此，外交與安全部門應(yīng)該承擔(dān)更多的責(zé)任，要盡力及時(shí)獲取投資東道國(guó)的相關(guān)信息，對(duì)該國(guó)的政局變化及社會(huì)是否穩(wěn)定等情況給予定期評(píng)價(jià)，并向境外投資的各行政主管部門及國(guó)資管理部門定期傳遞信息、提出導(dǎo)向性建議，以保證境外投資政策及時(shí)調(diào)整及風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施的及時(shí)采取，從而最大限度降低境外投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　(作者系國(guó)內(nèi)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家，供職于財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所)