豪德數(shù)控北交所IPO：家具機(jī)械設(shè)備供應(yīng)商 營(yíng)收增速跑贏江山歐派等終端用戶

廣東豪德數(shù)控裝備股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)：豪德數(shù)控；代碼：874530）的上市申請(qǐng)近期獲北交所受理，保薦券商為平安證券。

豪德數(shù)控是一家板式家具機(jī)械設(shè)備供應(yīng)商，2024年?duì)I收4.58億元，凈利潤(rùn)6669萬(wàn)元。當(dāng)年九成左右收入來(lái)自經(jīng)銷(xiāo)商，第一大客戶是河北華拓商貿(mào)有限公司。

從成長(zhǎng)性來(lái)看，公司2023年?duì)I收增長(zhǎng)47%，2024年?duì)I收下滑7%。不過(guò)，公司營(yíng)收增速跑贏終端用戶，表現(xiàn)亮眼。根據(jù)招股書(shū)披露，豪德數(shù)控的終端用戶包括金牌家居（603180）、江山歐派（603208）等知名企業(yè)，數(shù)據(jù)顯示，江山歐派2023年?duì)I收增速為16%，2024年下滑20%；金牌家居2023年?duì)I收增長(zhǎng)2.59%。

控制權(quán)方面，公司實(shí)際控制人為劉敬盛、萬(wàn)艷夫婦，其中劉敬盛擔(dān)任董事長(zhǎng)、總經(jīng)理，持股45.89%，萬(wàn)艷擔(dān)任董事、副總經(jīng)理，持股31.37%，夫婦二人合計(jì)持股77.26%。另外，劉敬盛的弟弟劉敬溪在公司擔(dān)任技術(shù)部經(jīng)理，持股3.92%。

家具機(jī)械設(shè)備供應(yīng)商，去年經(jīng)銷(xiāo)收入占九成

豪德數(shù)控是一家板式家具機(jī)械專(zhuān)用設(shè)備供應(yīng)商，主營(yíng)產(chǎn)品為裁板開(kāi)料、封邊、鉆孔等系列產(chǎn)品及智能工作站、自動(dòng)化生產(chǎn)線等，廣泛應(yīng)用于板式家具、組合櫥柜、木門(mén)的生產(chǎn)制造以及建筑裝飾、會(huì)展展示中所用人造板材的加工等。

公司收入主要來(lái)自經(jīng)銷(xiāo)模式。2022年至2024年，公司通過(guò)經(jīng)銷(xiāo)商渠道取得的銷(xiāo)售收入占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為82.49%、92.07%和89.51%。

2024年，公司前五大客戶分別為河北華拓商貿(mào)有限公司、杭州家蘭機(jī)電設(shè)備有限公司、NEO WOODWORKING MACHINERY SDN BHD、河南億諾德機(jī)械有限公司、杭州揚(yáng)揚(yáng)數(shù)控設(shè)備有限公司，銷(xiāo)售占比共計(jì)21.01%。

從設(shè)備終端應(yīng)用情況來(lái)看，豪德數(shù)控在招股書(shū)中披露稱(chēng)，公司與下游行業(yè)的主要大型企業(yè)建立了穩(wěn)定、良好的合作關(guān)系，如金牌家居、TATA木門(mén)、威法家居、江山歐派、黎明國(guó)際等在板式家具制造行業(yè)具有較高品牌知名度的生產(chǎn)企業(yè)。

營(yíng)收增速跑贏江山歐派等終端用戶

業(yè)績(jī)表現(xiàn)方面，豪德數(shù)控2022年至2024年?duì)I收分別為3.37億元、4.94億元、4.58億元，歸母凈利潤(rùn)分別為3498萬(wàn)元、7292萬(wàn)元、6669萬(wàn)元，毛利率分別為23.31%、25.92%、25.84%。

從成長(zhǎng)性來(lái)看，公司營(yíng)收、凈利雖在2024年有所下滑，但近兩年?duì)I收增速還是跑贏江山歐派等終端用戶。

數(shù)據(jù)顯示，豪德數(shù)控2023年?duì)I收增幅達(dá)46.75%，終端客戶江山歐派2023年?duì)I收增速為16.49%，金牌家居2023年?duì)I收增速為2.59%。豪德數(shù)控2024年?duì)I收下滑7.37%，而江山歐派同期營(yíng)收下滑19.73%。

和同行業(yè)A股可比公司相比，豪德數(shù)控的成長(zhǎng)性同樣不錯(cuò)。可比公司弘亞數(shù)控、南興股份2023年?duì)I收增速分別是26.09%、22.58%，豪德數(shù)控增速比兩家公司高出20多個(gè)百分點(diǎn)。2024年豪德數(shù)控業(yè)績(jī)下滑，表現(xiàn)好于南興股份，弱于弘亞數(shù)控。

從體量上對(duì)比，豪德數(shù)控2024年?duì)I收4.58億元，弘亞數(shù)控、南興股份分別為26.94億元、33.32億元。

（注：業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來(lái)源于wind）

起草5項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)，研發(fā)人員占比14%

研發(fā)投入與成果方面，豪德數(shù)控2022年至2024年研發(fā)費(fèi)用分別為1333萬(wàn)元、1862萬(wàn)元和2200萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比重分別為3.96%、3.77%和4.81%。截至報(bào)告期末，公司已獲得授權(quán)專(zhuān)利162項(xiàng)，其中發(fā)明專(zhuān)利39項(xiàng)，實(shí)用新型專(zhuān)利118項(xiàng)，外觀設(shè)計(jì)專(zhuān)利5項(xiàng)。

公司作為主要起草單位承擔(dān)了《激光封邊機(jī)》《數(shù)控木工裁板鋸》《數(shù)控木工五面多軸鉆床》《帶移動(dòng)工作臺(tái)鋸板機(jī)》《鏈進(jìn)給式封邊機(jī)》等國(guó)家、行業(yè)或團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)的起草工作。

研發(fā)團(tuán)隊(duì)方面，據(jù)招股書(shū)披露，豪德數(shù)控的技術(shù)起點(diǎn)較高，注重培養(yǎng)和引進(jìn)國(guó)內(nèi)外高素質(zhì)專(zhuān)業(yè)人才，擁有了一支高素質(zhì)的技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊(duì)。截至2024年末，公司研發(fā)人員共計(jì)70人，占員工總數(shù)的比例為14.31%。研發(fā)人員中，本科學(xué)歷17人，占比24%；大專(zhuān)學(xué)歷49人，占比70%；大專(zhuān)以下學(xué)歷4人，占比5.71%。

公司為國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)、國(guó)家專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)、2024年廣東省先進(jìn)制造業(yè)發(fā)展首臺(tái)（套）重大技術(shù)裝備研制與推廣應(yīng)用項(xiàng)目企業(yè)和“廣東省制造業(yè)單項(xiàng)冠軍產(chǎn)品”企業(yè)。